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Investing.com - Deutsche Bank ha comunicato ai propri clienti in una nota di lunedì che l’oro rimane in una "fase esplosiva" del comportamento dei prezzi iniziata nell’agosto 2024, e la sua analisi continua a indicare un fair value ben al di sopra dei livelli attuali entro fine anno.

L’analista Michael Hsueh ha spiegato che una misura statistica indica che l’episodio attuale è ancora in corso, ed è solo uno dei cinque emersi nei dati che risalgono al 1975. Con l’oro ancora in questa fase, l’analista si chiede se dovrebbe scendere ulteriormente, affrontando la questione da tre angolazioni.

In primo luogo, Deutsche Bank ha affermato che adeguando i rapporti di prezzo relativo oro-materie prime per i tassi di crescita a lungo termine, indicizzati a un punto di riferimento del 1986, si ipotizza un ribasso verso i 2.600 dollari l’oncia.

In secondo luogo, la regressione dei prezzi dell’oro sul test statistico BSADF suggerisce che sia l’estensione al rialzo sia la correzione al ribasso sono "attenuate in questo episodio", con l’oro che potrebbe aver toccato un minimo intorno ai 3.900 dollari piuttosto che estendersi verso i 3.700 dollari impliciti dalla regressione.

In terzo luogo, la banca ha affermato che l’oro "ha colmato il divario rispetto al fair value." Rimuovendo gli aggiustamenti del modello per l’eccesso di domanda ufficiale e la convessità dei tassi reali, Deutsche Bank vede comunque un fair value che si attesterà probabilmente intorno ai 4.700 dollari l’oncia entro fine anno, al di sopra della sua previsione di 4.600 dollari per il quarto trimestre, che ha mantenuto su questa base.

La banca ha sottolineato che l’analisi si basa sul lavoro della Banca dei Regolamenti Internazionali, che ha descritto condizioni di bolla a partire dall’agosto 2024. Sebbene la statistica BSADF si sia moderata da un picco di 3,3 a 1,3, Deutsche Bank ha affermato che rimane al di sopra del suo valore critico del 95%, confermando che la fase esplosiva persiste.

Questo articolo è stato generato e tradotto con il supporto dell’intelligenza artificiale e revisionato da un redattore. Per ulteriori informazioni, consultare i nostri T&C.

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