Las últimas actas del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) dejaron un mensaje muy claro para el mercado: la Reserva Federal sigue preocupada por la inflación y no tiene prisa por comenzar un ciclo agresivo de recortes de tasas.
Aunque la economía estadounidense continúa mostrando expansión sólida y estabilidad en el mercado laboral, la Fed reconoce que la inflación volvió a acelerarse impulsada principalmente por el aumento en los precios de la energía y por tensiones geopolíticas relacionadas con Oriente Medio.
El punto más importante de las actas fue el cambio de tono dentro del Comité:

  • La mayoría de los miembros considera que la inflación podría tardar más tiempo en regresar al objetivo del 2%.
  • Algunos participantes incluso señalaron que podría ser necesario endurecer nuevamente la política monetaria si la inflación sigue elevada.
  • Varios miembros querían eliminar el lenguaje “dovish” o de flexibilización futura del comunicado oficial.


Eso cambia significativamente las expectativas del mercado.

¿CÓMO PUEDE AFECTAR ESTO AL DÓLAR AMERICANO?
El impacto principal de estas actas es potencialmente alcista para el dólar estadounidense.
¿Por qué?
Porque el mercado comienza a entender que:

  • La Fed podría mantener las tasas elevadas durante más tiempo.
  • Los recortes de tasas podrían retrasarse.
  • Incluso existe la posibilidad de nuevas subidas si la inflación vuelve a deteriorarse.


Cuando las tasas de interés en Estados Unidos permanecen altas:

  • Los bonos del Tesoro ofrecen mayores rendimientos.
  • Los flujos de capital global tienden a entrar hacia activos denominados en dólares.
  • El dólar gana atractivo frente a otras monedas.


Además, la Fed dejó claro que las expectativas inflacionarias de corto plazo han aumentado nuevamente debido al petróleo y a los riesgos de suministro global.
Eso reduce la probabilidad de una relajación monetaria rápida.
El mercado ahora entra en una etapa donde cada dato de inflación, empleo y energía tendrá mucho más peso para definir la dirección del dólar.

¿QUÉ ESTÁ DESCONTANDO EL MERCADO AHORA?
Las actas muestran que:

  • El mercado ya no espera múltiples recortes inmediatos.
  • Los participantes esperan que las primeras bajadas puedan ocurrir más tarde en 2026.
  • El mercado incluso asigna probabilidad a nuevas subidas de tasas hacia 2027.
  • Rendimientos elevados en EEUU.
  • Mayor demanda estructural de USD.
  • Presión bajista sobre monedas europeas.

Los mercados no descansan, pero usted sí puede.

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