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Investing.com - Il presidente della Federal Reserve Kevin Warsh sta generando incertezza tra gli investitori impegnandosi a controllare l’inflazione senza fornire dettagli sul suo approccio, secondo Citadel Securities.

Warsh ha dichiarato più volte che la banca centrale deve affrontare gli aumenti dei prezzi al consumo che hanno superato il suo obiettivo per cinque anni consecutivi. La Fed ha mantenuto i tassi di interesse invariati la settimana scorsa, sebbene tre membri del comitato abbiano sostenuto un aumento immediato.

Warsh ha affermato che il recente aumento dei rendimenti dei Treasury aveva già inasprito le condizioni finanziarie, consentendo ai mercati di svolgere parte del lavoro della Fed. Ha inoltre indicato che la banca centrale potrebbe riconsiderare se la sua attuale misura preferita dell’inflazione debba rimanere il parametro di riferimento dopo la revisione del suo framework di politica monetaria.

Gli investitori hanno venduto Treasury a lungo termine in seguito alla decisione, il che ha aumentato le aspettative di inflazione e ridotto il dollaro e le azioni. I movimenti di mercato hanno evidenziato "una sfida alla credibilità o alla chiarezza del framework di politica monetaria", ha scritto Nohshad Shah, responsabile delle vendite di reddito fisso EMEA di Citadel, in una nota.

Shah ha affermato che affidarsi ai mercati per inasprire le condizioni finanziarie rischia di creare un circolo vizioso negativo. Costi di finanziamento a lungo termine più elevati spingono la Fed a ritardare gli aumenti dei tassi, il che probabilmente indurrebbe gli investitori a richiedere premi per l’inflazione e per il termine più elevati, facendo salire ulteriormente i rendimenti.

"La Fed si ferma perché i mercati si sono inaspriti, mentre i mercati si inaspriscono perché la Fed si è fermata", ha scritto Shah.

Shah ha osservato che non tutti gli aumenti dei rendimenti inaspriscono le condizioni finanziarie allo stesso modo. Tassi a breve termine più elevati, trainati dalle aspettative di un inasprimento della Fed, contribuiscono a frenare la domanda, mentre l’aumento dei costi di finanziamento a lungo termine alimentato dagli investitori che cercano una maggiore compensazione per l’inflazione e l’incertezza della politica monetaria potrebbe erodere la fiducia nell’impegno della banca centrale per la stabilità dei prezzi, ha scritto.

Questo articolo è stato generato e tradotto con il supporto dell’intelligenza artificiale e revisionato da un redattore. Per ulteriori informazioni, consultare i nostri T&C.

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