Microsoft vola +26%, per Goldman è la migliore: L’IA l’ha scelta già da un mese

Il certificato riportante ISIN DE000BD16FC8 è un prodotto cash collect autocallable basato su un basket tech “worst of” composto da Intel Corporation, Micron Technology e NVIDIA Corporation.

Il prodotto offre una cedola mensile condizionata dell’1,71% del valore nominale, equivalente a un rendimento cedolare lordo annuo del 20,52%, con effetto memoria (rendimento al lordo della tassazione). La durata complessiva dello strumento è di 3 anni con l’ultima data di osservazione fissata il 27 luglio 2029 e data rimborso il 03 agosto 2029.

Attualmente, il rendimento annuo potenziale a scadenza (IRR annualizzato) risulta intorno al 23% a seguito della quotazione inferiore alla pari (acquistabile a prezzo prossimo ad € 98).

La protezione del capitale è condizionata, fissata su una barriera europea al 40,00% del livello iniziale del peggior sottostante. La prima possibile data di rimborso anticipato è il 27 ottobre 2026, con soglia autocall decrescente dell’1,00% mensile a partire dal 100,00% del valore iniziale fino al 68,00%. La barriera coupon è fissata al 40,00% del valore.

L’emittente indicato è Vontobel e il prezzo nominale di ciascuna quota è di € 100.

I mercati internazionali continuano a confrontarsi con un contesto caratterizzato da una certa volatilità, influenzata dall’evoluzione dello scenario geopolitico, dalle dinamiche commerciali globali e dalle aspettative sulle prossime decisioni delle principali banche centrali. In questo quadro, il comparto tecnologico, e in particolare quello dei semiconduttori, ha assunto negli ultimi anni un ruolo di primo piano nei mercati azionari, sostenuto dalla crescente domanda legata allo sviluppo dell’intelligenza artificiale.

Il settore dei semiconduttori presenta tradizionalmente una natura ciclica e tende a registrare oscillazioni più ampie rispetto ad altri comparti. Dopo una fase di significativa crescita nella prima parte del 2026, il settore ha mostrato un parziale ritracciamento nel corso del mese di luglio, con movimenti di mercato relativamente accentuati nell’arco di poche settimane. Tra i fattori osservati dagli operatori vi sono le riflessioni sulla sostenibilità del ciclo di investimenti nell’intelligenza artificiale e sulla tempistica della domanda futura, alla luce dell’intensa attività di spesa effettuata dai principali operatori del settore.

Intel è uno dei principali produttori mondiali di semiconduttori, storicamente leader nei microprocessori per personal computer e server. Il gruppo sta attraversando una profonda fase di trasformazione, incentrata sul rilancio della capacità produttiva e sul recupero di competitività nei segmenti più avanzati, comprese le applicazioni legate all’intelligenza artificiale.

Le ultime trimestrali hanno evidenziato segnali di ripresa dei ricavi e un miglioramento dell’esecuzione operativa, in un percorso di riorganizzazione ancora in corso. Il titolo resta caratterizzato da una volatilità elevata, tipica di una società in fase di ristrutturazione.

Il livello iniziale è fissato a USD 91,67 e la barriera a USD 36,67: perché la protezione condizionata del capitale venga meno, il titolo, come i successivi appartenenti al basket, dovrebbe più che dimezzare il proprio valore entro la data di valutazione finale.

Micron Technology è tra i maggiori produttori mondiali di memorie, con un posizionamento di rilievo nei segmenti DRAM e NAND. La domanda di memorie ad alte prestazioni ha beneficiato in misura significativa dello sviluppo dell’intelligenza artificiale, che richiede capacità di memoria crescenti per l’addestramento e l’esecuzione dei modelli. Il gruppo ha registrato nell’ultimo periodo risultati in forte crescita, sostenuti dal ciclo favorevole del comparto.

Il livello iniziale è fissato a USD 900,20 e la barriera a USD 360,08.

NVIDIA è il principale produttore mondiale di unità di elaborazione grafica e di acceleratori per l’intelligenza artificiale, con una posizione di riferimento nel mercato dei data center. La domanda per le sue soluzioni di ultima generazione è stata particolarmente elevata, sostenuta dagli investimenti dei grandi operatori tecnologici nelle infrastrutture per l’intelligenza artificiale.

Il titolo ha registrato una crescita significativa negli ultimi trimestri, accompagnata da una volatilità altrettanto marcata: il mercato considera NVIDIA il principale indicatore per valutare la tenuta del ciclo della domanda di chip.

Il livello iniziale è fissato a USD 196,51 e la barriera a USD 78,60.

La data risolutiva del certificato coincide con l’ultima data di osservazione, prevista per il 27/07/2029. Se il certificato non è stato rimborsato anticipatamente fino a quella data, si aprono due possibili esiti in funzione della performance del worst performer tra i sottostanti.

Se alla scadenza il peggior sottostante quota al di sopra della barriera capitale fissata al 40,00% del valore iniziale, l’investitore riceverà il rimborso integrale del capitale a valore nominale (€ 100 per certificato) più l’ultima cedola spettante (e gli eventuali premi accreditati a memoria). Se invece il peggior sottostante quota al di sotto della barriera, la protezione del capitale decade: il rimborso sarà commisurato alla performance del peggior sottostante (ossia proporzionalmente inferiore al nominale), con la perdita potenzialmente attenuata dai premi già incassati. Un esempio pratico di questo secondo scenario può prevedere il peggiore sottostante quotare al 30,00% rispetto al valore inziale; quindi, inferiore alla protezione capitale del 40,00%. In questo caso il certificato non verrà rimborsato al valore nominale (pari a 100 €/quota); bensì a 30 €/quota. Ovviamente a tale valore andrebbero sommate le eventuali cedole incassate precedentemente.

Va inoltre considerato lo scenario di rimborso anticipato, che per questo prodotto può attivarsi già a partire dal 27 ottobre 2026, a tre mesi dall’emissione: se a una data di valutazione tutti i sottostanti quotano a un livello pari o superiore alla soglia vigente, il certificato si estingue e l’investitore riceve EUR 100 per certificato oltre alla cedola dovuta.

Il certificato analizzato incentrato sui big tech offre un rendimento potenziale del 20,52% annuo con cedole mensili condizionate dell’1,71% ed effetto memoria. Emesso da Vontobel, ha durata di tre anni e barriera europea al 40,00% sul peggior sottostante (Intel Corp., Micron Technology e NVIDIA Corp.). Prevede un possibile rimborso anticipato da ottobre 2026 e protezione condizionata del capitale: se alla scadenza il worst-of è sopra la barriera, restituisce capitale e cedole; in caso contrario, il rimborso è proporzionale alla performance negativa. Un prodotto che combina rendimento interessante e tutela, legato alle maggiori realtà tecnologiche.

Il certificato offre cedole potenziali pari al 20,52% annuo; considerando l’acquisto a circa € 98, il pagamento cedolare mensile per 36 mesi e il rimborso ad € 100, il rendimento annuo potenziale a scadenza (IRR annualizzato) risulta intorno al 23,00%. I rendimenti comunicati si intendono al lordo della tassazione.

Tali calcoli sono di natura esclusivamente teorica e presuppongono il pagamento di tutte le cedole previste e il rimborso al valore nominale: si tratta di ipotesi non garantite. Le cedole sono condizionate e possono non essere corrisposte; qualora alla data di valutazione finale anche uno solo dei quattro sottostanti quoti al di sotto della propria barriera del 40,00%, il rendimento può risultare negativo. I rendimenti indicati sono espressi al lordo della tassazione.

Il certificato è classificato con un livello di rischio pari a 6 su una scala da 1 a 7. È importante ricordare che l’investimento in certificati comporta anche il rischio di insolvenza dell’emittente, oltre all’azzeramento di un sottostante (il basket è costituito da quattro società caratterizzate da una solida patrimonializzazione, fattore che contribuisce a contenere il rischio di azzeramento del sottostante), casi che possono comportare la perdita dell’intero investimento. In questo caso l’emittente Vontobel vanta rating molto buoni (A+ di S&P e Aa3 di Moody’s).

Il rendimento indicato del certificato è espresso al lordo della tassazione. I guadagni prodotti da questo strumento, essendo considerati “redditi diversi”, possono essere utilizzati per compensare eventuali minusvalenze accumulate in precedenza, permettendo così di recuperare parte del credito fiscale legato alle perdite realizzate. Questo vantaggio fiscale resta applicabile per un periodo di quattro anni a partire dalla data in cui la minusvalenza è stata registrata.

Il seguente articolo è stato redatto da Run Capital Partners S.r.l., con sede legale in Via Monte Napoleone 8, 20121 Milano (MI) grazie alla sponsorizzazione di un emittente o di un intermediario.

Le informazioni contenute hanno finalità esclusivamente informative e descrittive e non devono essere considerate né interpretate come consulenza finanziaria, sollecitazione all’investimento o raccomandazione operativa; bensì pubblicitaria. La società non fornisce alcuna assicurazione o impegno in merito all’esattezza, alla pertinenza o alla completezza dei dati riportati; sebbene le informazioni provengano da fonti ritenute affidabili.

Run Capital Partners S.r.l. declina ogni responsabilità per eventuali inesattezze o omissioni e precisano che il contenuto ha valore puramente illustrativo, senza alcuna garanzia circa la realizzazione degli scenari prospettati o dei potenziali rendimenti indicati. Gli scenari, le stime, le simulazioni di rendimento e le performance passate hanno scopo esemplificativo e non costituiscono in alcun modo la garanzia di risultati futuri.

Run Capital Partners S.r.l. non potrà essere ritenuta in alcun modo responsabile per eventuali perdite o danni, diretti o indiretti, derivanti dall’utilizzo delle informazioni qui fornite.

Si invita il lettore a prendere visione del sito ufficiale dell’emittente in cui è possibile reperire gratuitamente la documentazione ufficiale e regolamentare, oltre ad ottenere una consulenza professionale.

INTC è sottovalutato—o è una trappola?

L'istinto non basta. Il nostro calcolatore del Fair Value utilizza 17 modelli di valutazione collaudati per rivelare il reale valore di INTC.
Ottieni chiarezza immediata su INTC—e su migliaia di altri titoli—prima che l'opportunità svanisca.