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Investing.com - Il dollaro statunitense e l’euro hanno scambiato piatti lunedì, mentre i desk valutari hanno valutato i prossimi colloqui diplomatici USA-Iran, mentre lo yen giapponese ha esteso il suo rally dopo la conferma di un raro intervento valutario congiunto da parte di Tokyo e Washington.

L’Indice del Dollaro è rimasto pressoché invariato a 99,80 nei mercati Europe, mantenendo un tono difensivo dopo essere sceso dell’1,5% la settimana scorsa sulla scia della decisione della Federal Reserve di lasciare i tassi di interesse invariati, accompagnata da prospettive incerte sulla politica monetaria.

L’euro è rimasto similmente stabile, mantenendosi vicino a 1,1380 dollari, mentre i mercati valutari hanno bilanciato i rischi di inflazione nell’Eurozona con un più ampio calo dei prezzi delle materie prime.

Lo yen ha sovraperformato i suoi principali pari, con USD/JPY in calo dello 0,4% a circa 156,70 yen per dollaro. Il movimento si è costruito sui forti guadagni della fine della settimana scorsa, dopo che il Ministro delle Finanze giapponese Satsuki Katayama e il Segretario al Tesoro statunitense Scott Bessent hanno confermato che entrambe le nazioni hanno condotto un intervento valutario coordinato per frenare l’eccessiva debolezza della valuta giapponese.

Parlando domenica, Bessent ha affermato che Washington sostiene fermamente le misure del Giappone per correggere la sostanziale sottovalutazione dello yen e ha esplicitamente avvertito che il Tesoro statunitense non esiterebbe a partecipare a ulteriori azioni congiunte sul mercato.

L’intervento segna la prima operazione collaborativa di acquisto di yen tra USA e Giappone in decenni, intervenuta dopo che la valuta era precipitata ai minimi degli ultimi 40 anni, oltre 162 yen per dollaro, alla fine di luglio.

Tale intervento ha coronato un luglio volatile per lo yen, che ha registrato complessivamente un guadagno mensile dell’1,6% rispetto al dollaro — la migliore performance mensile da ottobre — grazie alla combinazione dell’intervento sul mercato con i segnali restrittivi della Banca del Giappone, che hanno innescato un pesante smantellamento delle posizioni corte.

I partecipanti al mercato hanno anche digerito l’aggiornamento di politica monetaria di venerdì della Banca del Giappone, che ha mantenuto i tassi di interesse di riferimento stabili all’1,0% come previsto.

Tuttavia, il Governatore della BOJ Kazuo Ueda ha mantenuto un orientamento restrittivo, avvertendo dei rischi al rialzo per l’inflazione guidati dagli elevati costi di importazione dell’energia e segnalando che la banca centrale rimane pronta a effettuare ulteriori rialzi dei tassi nel corso dell’anno.

Le contrattazioni valutarie più ampie sono state ancorate agli sviluppi in Medio Oriente, dove il presidente statunitense Donald Trump ha annunciato che i negoziati diretti con i funzionari iraniani riprenderanno lunedì.

Gli strategisti di Bank of America Global Research hanno sostenuto che, sebbene il sentiment di mercato sullo yen rimanga profondamente radicato in territorio ribassista a causa dei deflussi strutturali e dei rischi politici sotto il Primo Ministro Sanae Takaichi, l’intervento congiunto segna un cambiamento fondamentale.

BofA ha evidenziato che USD/JPY a 155 potrebbe rivelarsi un "punto di inflessione" critico per i desk valutari. Gli strategisti hanno notato che durante i precedenti episodi di intervento all’inizio di quest’anno, USD/JPY ha trovato un solido pavimento intorno a 155, rafforzando la percezione di mercato che la difesa valutaria ufficiale fosse inefficace.

Tuttavia, una rottura decisiva al di sotto di 155 potrebbe innescare un più ampio spostamento dall’acquisto sui cali verso la vendita sui rimbalzi, sbloccato dai flussi di copertura del dollaro da parte delle aziende.

"Il passaggio a un intervento coordinato con gli Stati Uniti alimenta le aspettative per un quadro politico più ampio volto a stabilizzare lo yen", ha scritto Shusuke Yamada, strategista FX/Tassi di BofA Securities.

"Con la partecipazione degli Stati Uniti, il vincolo ultimo associato al depauperamento unilaterale delle riserve è stato di fatto rimosso, rendendo significativamente più difficile per gli investitori speculativi sfidare le autorità."

Per limitare qualsiasi impatto negativo sul mercato dei Treasury statunitensi derivante dalle vendite di dollari, sia il Ministro delle Finanze Katayama che il Segretario al Tesoro Bessent hanno sottolineato i piani per utilizzare la Struttura Repo per Autorità Monetarie Estere e Internazionali (FIMA) della Federal Reserve.

BofA ha osservato che l’azione congiunta aumenta anche le aspettative di mercato per un ritmo accelerato dei rialzi dei tassi della Banca del Giappone, potenzialmente anticipando il prossimo rialzo di 25 punti base da ottobre a settembre.

Trump ha confermato di aver annullato un attacco militare pianificato per perseguire un accordo diplomatico volto alla riapertura dello Stretto di Hormuz, causando un crollo dei prezzi del petrolio greggio di oltre il 4% e attenuando i timori immediati di inflazione guidata dall’energia sui mercati globali.

Con i premi per il rischio geopolitico in lieve calo, i trader valutari stanno spostando la loro attenzione su una serie cruciale di dati economici statunitensi questa settimana per valutare il percorso dei tassi della Federal Reserve in vista di settembre.

Gli investitori analizzeranno il sondaggio ISM manifatturiero di luglio nel corso della giornata, seguito dalle aperture di lavoro JOLTS, dai dati sulle buste paga private e dal molto atteso rapporto sui Non-Farm Payrolls di venerdì.

"Il fatto che il dollaro non sia generalmente più debole è probabilmente dovuto alla questione irrisolta se la Federal Reserve aumenterà i tassi a settembre", ha dichiarato Chris Turner, responsabile globale dei mercati di ING.

(Ayushman O ha contribuito alla redazione)

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